Již 700 let před tím, než Švédsko vydalo první evropské bankovky v roce 1661, začala Čína studovat, jak snížit zátěž lidí nesoucích měděné mince. Tyto mince ztěžují život: jsou těžké a cestování je nebezpečné. Později se obchodníci rozhodli tyto mince navzájem uložit a vydat papírové certifikáty na základě hodnoty mincí.
Soukromá emise vyvolala prudký nárůst inflace a devalvace měny: vláda ji následovala a vydala své vlastní bankovky kryté zlatými rezervami, čímž se stala prvním zákonným platidlem na světě.
V posledních několika stoletích začaly země přijímat „zlatý standard“ a k razení mincí určité hmotnosti používaly komodity jako zlato a stříbro. A představuje určitou hodnotu, dokud není s mincí manipulováno, což vede k vzestupu reprezentativních měn.
Banky vydávají „zlaté dluhopisy“, tj. Bankovky v nominální hodnotě 50 USD lze směnit za 50 USD ve zlatě.
V roce 1944 se systém Bretton Woods rozhodl, že 44 zemí účastnících se schůzky udrží své měny navázané na americký dolar, protože americký dolar je zajištěn zlatými rezervami. To ve skutečnosti znamená, že americký dolar lze kdykoli převést na zlato.
To ve skutečnosti znamená, že americký dolar lze kdykoli převést na zlato.
Efekt je dobrý, ale doba trvání není dlouhá. Rostoucí veřejný dluh, měnová inflace a negativní růst platební bilance znamenají, že americký dolar je pod větším tlakem. V reakci na to některé evropské země ze systému dokonce odstoupily a vyměnily americké dolary za zlato. V té době jejich rezervy obsahovaly více dolarů než zlata.
V roce 1971 bývalý americký prezident Richard Nixon zavřel zlaté okno a změnil tuto situaci. Zahraniční vlády drží příliš mnoho dolarů a USA jsou náchylné k nedostatku zlata. Spolu s dalšími 15 konzultanty oznámili nový ekonomický plán, jak se vyhnout inflaci, snížit nezaměstnanost a převést americké dolary na zákonné platidlo, které se spoléhalo spíše na souhlas uživatelů měn než na komodity a standardy.
Doufáme tedy, že všechny strany přijmou vaši měnu, což je zcela založeno na víře.
Totéž platí pro bitcoiny, tato kryptoměna jednou dosáhla rekordního maxima 19 783,06 USD. Co dává hodnotu bitcoinu? Zdá se, že tvrzení, že je jich dosaženo prostřednictvím nabídky a poptávky, nepokrývá všechny okolnosti. Nemá žádný základ a není nikým kontrolován.
Alespoň se můžete spolehnout na právní agenturu pro správu, která udrží hodnotu měny.
Bitcoin má vlastnosti legální měny. Z pohledu správy věcí veřejných však nikdo „nevlastní“ bitcoin. Zdá se, že funguje stejně jako nekrytá hotovost, ale podstatně odlišný ekosystém nutí ekonomy a finanční odborníky myslet si: kdo za to stanoví cenu?

To, co vidíte, je 5 z milionů řádků kódu v bitcoinu. Bitcoin byl původně jen několik tisíc řádků kódu, který vyvinul Satoshi Nakamoto v roce 2008 a byl vydán počátkem roku 2009. Ve slavné bílé knize „Bitcoin: Peer-to-Peer Electronic Cash System“ (bitcoin: Peer-to-Peer) Electronic Cash System), koncept bitcoinu je rozpracován.
Jeho původní myšlenkou bylo vytvořit formu hotovosti, která nemusí procházet finančními institucemi, protože je šifrovaná.
Největší novinkou je aplikace blockchainové technologie. Každý blok představuje transakci v bitcoinové síti - čím více bloků, tím déle bude transakce trvat. Proto vytvořila „řetěz“, proto jeho název.
Aby bylo možné vygenerovat blok, musí horníci použít původní výpočetní výkon počítače a velké množství elektřiny k ověření existence X hodnot a Y časových transakcí mezi A a B. Když je potvrzeno, blok se objeví a transakce projde . Horníci dostali bitcoin jako odměnu.
Tato digitální měna však nemá žádnou vnitřní hodnotu - nelze ji použít jako komoditu. Lidé, kteří jsou vůči bitcoinu skeptičtí, často říkají, že aby bitcoin přežil, musí být nejprve přijat a použit pro jiné komodity. Postupně se z toho pomalu stanou peníze. Například proto, že zlato se používá v klenotnictví a elektronických výrobcích, lidé hromadí zlato, aby si uchovali jeho hodnotu.
V dalekosáhlé práci rakouského ekonoma Carla Mengera začal popisovat měnu jako „skutečnost, že některé komodity se staly obecně přijímaným prostředkem směny“. Na základě Mengera klasifikuje Ludwig von Mises, také ekonom, komoditní měnu jako měnu, která „je také obchodní komoditou“. Zákonné platidlo je měna složená z „položek se speciální právní kvalifikací“.
„… Nominální měna versus měna, včetně věcí se speciální právní kvalifikací…“ - Ludwig von Mises Theory of Money and Credit
Myšlenka vnitřní hodnoty je v lidech hluboce zakořeněna a dokonce Aristoteles jednou psal o tom, proč peníze potřebují vnitřní hodnotu. V podstatě, bez ohledu na to, o jakou měnu jde, musí její hodnota pocházet z její vlastní užitečnosti. Protože historie dokazuje, že k tomu, aby se měna stala měnou, nic nepotřebuje hodnotu zboží, Aristotelova argumentace je neudržitelná.
V některých částech Afriky a Severní Ameriky se skleněné korálky používají jako platidlo, i když se ukázalo, že jsou jako zboží málo užitečné. Lidé Yap v Pacifiku používají jako měnu vápenec.
Lidé, kteří jsou skeptičtí vůči bitcoinu, často používají argumenty vnitřní hodnoty k odsouzení životaschopnosti bitcoinu. Bitcoin je bohužel čistě digitální existencí, takže je osvobozen od pout skutečného světa. Nemusí mít skutečnou hodnotu, jako je zlato, ani mu nemusí být udělena zvláštní práva jinými, aby se stal zákonným platidlem. Ačkoli se to může zdát jako vysvětlení - bitcoin je zbrusu nová entita, která nepodléhá našim lidským pravidlům - ale stále nemá žádný plný význam.
Přemýšlejte o tom takto: Bitcoinové a fiatové měny jsou různé finanční ekosystémy.
Měna Fiat patří do fyzického světa, což přináší další měnová omezení. Moc patří těm, kteří ovládají měnu, a centrální banka může vždy tisknout více peněz na podporu inflace a oběhu. Nikdo vám však nedokáže přesně říct, kolik hmatatelných dolarů na světě proudí.
Nabídka zlata je omezená, ale bude ovlivněna inflací. Pokud někdo najde velké množství zlata mimo aktuální nabídku, vlastnictví může být zcela zředěno. Inovace v oblasti vědy o materiálech mohou také snížit potřebu používat zlato v elektronice a spotřebním zboží.
Digitální povaha bitcoinu vyžaduje nový teoretický základ. Ekonomové již dlouho uznávají omezení drahých kovů a fiat měn. Zavedení bitcoinu proto dalo vzniknout nové sadě pravidel, která mnoho lidí nazývá „povýšený finanční ekosystém“.
Problém je v tom, že jak vám řekli maximalizátoři bitcoinů, legální ekosystémy měny a kryptoměny nemohou skutečně koexistovat. Vzhledem k tomu, že neexistuje finanční hodnota jako finanční nástroj, investiční produkt nebo cenné papíry, je největší sázkou udělat z bitcoinu globální měnu.
Dnes je celosvětová nabídka peněz (M1) 7,6 bilionu amerických dolarů. Pokud k tomu přidáte šeky, krátkodobé obligace, termínované vklady a další finanční nástroje, dosáhne neuvěřitelných 90 bilionů dolarů. Aby se bitcoin stal globální měnou, musí mít alespoň hodnotu světové peněžní zásoby - ale není tomu tak, protože tržní hodnota bitcoinu je v době psaní tohoto článku pouze 130 miliard dolarů.
Rychle rostoucí státní dluh a zahraniční dluh však mohou investory přimět k tomu, aby začali hledat reinflační zajišťovací nástroj, který je snadnější získat a nahraditelnější než zlato. To může podporovat hodnocení bitcoinu, protože má funkci uchovávání hodnot. V boji proti inflaci je mnoho lidí spokojeno s tím, že ve svých portfoliích drží dolary, eura nebo jeny - Argentinci a Venezuelci to dělají, drží relativně stabilní dolary.
To mu může přinést praktickou hodnotu: bitcoin lze použít jako úložiště hodnoty.
Vidíme to jako aktivum. Pokud ano, pak je bitcoin v zásadě protiinflační měnou. Za účelem stimulace růstu sítě se pokaždé, když se v blockchainu vytvoří nový blok, vygeneruje 50 nových bitcoinů. Po každých 210 000 čtvercích bude odměna snížena na polovinu (nyní odměny 12,5 za čtvereček a 14. května 2020 se sníží o polovinu na 6,25). Spolu s inherentním nedostatkem a omezením nabídky 21 milionů bitcoinů není divu, že lidé a finanční instituce mohou s bitcoiny zacházet jako s tvrdou měnou (známou také jako bezpečná měna).
To znamená, že vnitřní měnová politika řídí kupní sílu bitcoinu - ale co určuje jeho cenu?
Pokud se podíváte na klasickou ekonomickou školu, zjistíte, že cena bitcoinu je určena jeho výrobními náklady. To znamená hardware a elektřinu. Protože bitcoiny nadále trpí deflací, počet těžařů bude postupně klesat kvůli vysokým nákladům na těžbu. Přesto stále existují někteří těžaři, kteří jsou ochotni prodávat bitcoiny se ztrátou, což může naznačovat, že někdo v budoucnu zajišťuje růst bitcoinů: cena zcela nezávisí na výrobních nákladech, i když je to faktor.
Neoklasická ekonomická škola tuto teorii rozšířila a přidala další objektivní faktor: nabídku a poptávku. Jelikož je nabídka bitcoinů omezena, počet těžených bitcoinů se také časem sníží, takže poptávka po dalších bitcoinech může stoupat. Více poptávky se rovná vyšším cenám.
Zdá se, že spoléhání se pouze na objektivní faktory nedokáže vykreslit celý obraz. Pokud jsou hlavním důvodem výrobní náklady, pak by se hodnota bitcoinu měla blížit americké široké nabídce peněz (M3).
Navzdory tomu jsou horníci stále ve ztrátě, a to i přes vyšší náklady na těžbu bitcoinů.
Pokud je důležitá rovnováha mezi poptávkou a nabídkou, měl by jasný, auditovaný strop nabídky bitcoinu určit stabilní poptávku. Bitcoin je však stále náchylný k extrémní volatilitě a může se ve stejný den zhroutit a prudce stoupat.
Vstupem na rakouskou ekonomickou školu se příznivcům bitcoinů tato škola velmi líbí. Rakouskí ekonomové se domnívají, že cenu čehokoli určují subjektivní faktory, včetně výrobních nákladů. Nabídka a poptávka jsou určovány osobními preferencemi. Proto může vysvětlit hodnotu bitcoinu - vnímaná hodnota a subjektivní faktory mohou být důležitějšími složkami.
Je vidět, že neexistuje jasné vysvětlení, proč je kryptoměna (nebo dokonce měna) cenná. V tomto případě se zdá, že cena bitcoinu je tažena klasickými ekonomickými modely, náladou na trhu a vnitřní měnovou politikou.
Bez ohledu na to, jakou ekonomickou teorii si lidé osvojí, však kryptoměna povede k finanční revoluci. Pokud se může vyvinout v jinou formu globální měny, globální finanční ekosystém bude převrácen (ať už je to dobré nebo špatné, nevíme).
Bitcoin je nakonec odrazovým můstkem pro finanční experimenty. V letech 2016 až 2017 vedla technologie blockchain k prosperitě kryptoměny a přinesla zcela nový svět inovací blockchainu. Dnes použijeme koncept aktivních kolíků a rezervních bank ke studiu stabilních kryptoměn, které dokážou udržet cenu jednoho dolaru.
Spíše než zacházet s bitcoiny jako s měnou, je lepší s nimi zacházet jako s platebním systémem.
Skutečná hodnota bitcoinu tedy spočívá v jeho síti. Čím více lidí je zapojeno, tím lépe. V podstatě to znamená, že hodnota bitcoinu závisí na tom, kdo je jeho vlastníkem. V dnešní době, s popularitou bitcoinů (nikoli pro každodenní použití, ale pro investice a obchodování), začíná stále více zvědavých lidí věnovat pozornost této nové technologii. To znamená větší distribuci.
Aby však bitcoiny skutečně fungovaly podle očekávání, musí se zbavit těžařů a těžebních fondů přechodem na systém proof-of-stake (PoS). Díky systému bitcoinu proof-of-work jsou transakce extrémně nákladné - těžaři utrácejí miliony dolarů za ověřování bitcoinových transakcí v síti pomocí elektřiny a surového výpočetního výkonu. Díky systému PoS budou bitcoiny oceňovány díky své síti. Většina zúčastněných stran se vzdá části svých podílů, aby umožnila růst sítě, čímž úměrně zvýší své podíly.
Zní to jednoduše, ale většinu bitcoinů dnes těží čínští horníci. Pokud může nahradit (například) americkou širokou peněžní zásobu, tak proč americká vláda přijímá globální měnu ovládanou nepřátelskými supervelmoci?
Pokud nejsou supervelmoci ochotné, proč následují malé kongresy? Globální peněžní cíl se může zdát jako sen, ale nakonec to, zda bitcoin může fungovat, bude záviset na tom, od koho ho slyšíte, například na tom, kde získá svoji hodnotu.